Disc2
セクション 8 売買の判断基準
セクション 9 手仕舞い
セクション 10 サヤ取りに関する誤解と失敗
セクション 11 サヤ取りにおける分割売買
セクション 12 危険の避け方（リスク管理）
セクション 13 ツナギ
セクション 14 プロとしての教訓
生き馬の目を抜くマーケットで勝ち続けるためには、情報や心理に左右されない 他者と違った視点、判断基準および損失を最小限に食い止めるリスクヘッジの 売買技術を身につけておくことが必須になります。
急激な市況変化、下落相場に遭っても慌てずに対応できる売買法の実践と技術の 習得がなければ、どれだけ情報収集・分析に時間とお金をかけて努力したと してもトータルで利益を上げられる投資家になることはできません。
つまり、いかに儲けるかを考えるよりも、致命傷となる大きな損をしないように するにはどのような建て玉の操作が有効なのか、という考え方を持つことが 勝つ確率を高めることに繋がるのです。
相場動向に左右されず、永続的にリターンを得るには、「銘柄選びよりも玉操作 の技術を磨くこと」が肝要なのです。
株式サヤ取りは別名ペアトレード、アービトラージ、ストラドルなどといわれ 「世界三大利殖」の一つとされながら、日本ではそれに関する書籍や資料が ほとんどなく、プロ投資家の間では「門外不出の秘法」とされてきたため、 広く世の中に伝わることはありませんでした。
世間一般あるいは投資評論家・理論家の一部の方のサヤ取り（裁定取引）に 対するありがちな認識は、「割高な銘柄を売って、割安な銘柄を買う売買」 というものです。
一見、理論的にはリスクがヘッジされ、かつ、合理的に利益をあげるための理に かなった考え方に思えます。
しかし、この認識は机上の理論でしかなく実戦で通用するものではありません。
実は、今までサヤ取り（裁定取引）をやったことがあるという人でも、間違った 手法（亜流）で売買を繰り返しているため、本来あげられるはずの パフォーマンスを達成できないままサヤ取り（裁定取引）に失望して止めて しまうケースが多かったのです。
「割高な銘柄、割安な銘柄」と言いますが、ごく普通の一般投資家が簡単に 抽出できるものなのでしょうか？ 何を基準に選ぶのですか？
候補としてはPER（Price Earning Ratio 株価収益率）という指標があります。 これは株価と企業の収益力を比較することによって株式の投資価値を判断する 際に利用される尺度です。
株価が500円で、一株当たり利益が50円ならば、株価収益率は10倍になり ます。この倍率が高くなるほど株価は割高になっていくことになります。
この指標は公開されているものですので、調べれば簡単に把握することが できます。
でも考えてみてください。誰でも知ることができる公開指標をもとに割高な 銘柄と割安な銘柄を簡単に選別できるのであれば、誰もがラクラク株式投資の 勝率を高め多額の収益を得られることになりませんか？
実際には、会社の将来価値がどう判断されるかとか、メディアによる報道の され方など複雑な要素が絡んでくるため、数値だけで簡単に割安、割高を判断 することはできません。
仮にその時点で割安、割高の判断が正確にできたとしたならば、長期的には 株価が予測する方向に収斂していく可能性が高いといえます。が、短期的な 株価の値動きは、その時点での割安、割高などの指標とは必ずしも連動しない のです。
つまり、短期的には割高な銘柄がさらに値を上げていく場合もありますし、 割安な銘柄がさらに値を下げていく場合もあるのです。机上の理論どおりに 株価が動いていくことはありません。
成功への道を歩むには、どうしても投資家本人の売買技術の向上 および経験・学習によって培われる状況判断能力の向上が不可欠 なのです。
株式サヤ取りのような短期売買においては、個別銘柄の割安・割高といった 指標に基づいた売買は効を奏するとは言えません。本来のサヤ取りは、個々の 銘柄が高いか安いかを判断して仕掛けるのではなく、あくまでも銘柄間の 値の差（サヤ）の動き、周期に着目して売買する手法なのです。
「サヤ取り」とは政治・経済情勢、個々の銘柄の材料・指標などに着目する のではなく、値の動きにある程度の「うねり」（スムーズな上下動）が見られ、 かつサヤ（異銘柄間の値の差）の開閉を繰り返している銘柄の組合せを選択する 作業から始まり、サヤの開閉の周期、トレンド、変動幅などを斟酌して選択した 異銘柄に「買い」と「売り」を同時に仕掛け、必要に応じ「分割売買」「ツナギ」 などを絡めながら短期間で手仕舞うことによって利益をコツコツと積み重ねて いく投資法です。
つまり、多くの素人投資家が行っている、どの銘柄が上がるか下がるかという 勝つ確率の低い当てもの投資ではなく、建て玉の操作によって損失のリスクを 抑え、限りなく勝率を100％に近づけていく技術的な売買手法が「サヤ取り」 の本質であると言えます。これがプロ投資家と素人投資家を決定的に分ける 相場に対する考え方の違いなのです。
本講座は、3冊の著書を発表している第一人者 栗山 浩氏が満を持してDVD の映像講座として、サヤ取りで成功するための鉄則、ノウハウを実体験に基づいて 体系的に公開したものです。
テキストだけの講座に比して、わかりやすさはいうまでもありませんし、文字では 伝わらなかったことが表現されています。
あなたは、間違った理解、不必要な失敗、損失を犯すことなく最短距離で 本物のサヤ取りをマスターすることができます。
そして、この技法を身につけることによって、弱肉強食のマーケットに おいてプロと対等に戦うことができ、相場全体の上昇・下落に関係なく生涯に 渡り利を着実に積み上げていく堅実な投資生活を送ることが可能です。
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