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トレーダーズショップより最新情報をお届けします。 (2006年11月25日)
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◆ ロング／ショート戦略の有用性とは？
◆ 映画「エンロン 巨大企業はいかにして崩壊したのか?」劇場公開
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■■ ロング／ショート戦略の有用性とは？
■■ 【藤ノ井 俊樹 氏】
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12月16日開催「ロング・ショート戦略で自由自在！株式トレード必勝セミナー」
で講師を務める藤ノ井先生に、その戦略の魅力をお聞きしました。
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ヘッジファンドの代表的トレーディング手法だったロング／ショート戦略も、
いまではその手法を利用した投資信託が相次いでローンチされるようになりま
した。ロング／ショート戦略といえば、マーケットのボラティリティが高いと
きに、割高な資産をショートすると同時に割安な資産をロングして、両者の価
格が帰すうするのを収益化するものですが、最近ではボラティリティの低下も
指摘されています。
確かにひところほどボラティリティは高くありませんが、ボラティリティの低
下がそのまま、ロング／ショート戦略の収益力低下を意味すると考えるのも間
違いです。
日本を代表する大型株、新日鉄と住金の例をみてみましょう。
昨年7/25の株価は新日鉄277円、住金201円でした。同11/10には新日鉄が425円、
住金431円となり株価は逆転。今年2月には住金の株価が500円に乗せました。
2/28の新日鉄467円、住金521円を基準にすれば、新日鉄はPER9.1倍、PBR1.8倍、
住金はPER11.3倍、PBR3.4倍。明らかに 住金が割高であることが分かります。
この時点で、住金売り、新日鉄買いのポジションを取ったとすると、6/14の急
落を経ても裁定は働き、7/18の株価再逆転から現在に至るまでに利益確定でき
ていることがわかります。大きなエネルギーによる大型株の価格変動が、時間
軸における歪みを生じさせ、結果的に無理せず収益化する機会が得られたわけ
です。
ショートポジションを利用することは、ロングポジションだけの戦略と比較に
ならないほどの投資チャンスを与えてくれます。価格連動性のある株であれば、
決算発表日のずれを利用することで、歪を収益化する機会が飛躍的に増加しま
した。
さらに、非効率性の是正に対する意識が低い個人投資家の増加によっても、収
益化のチャンスは広がっています。割高な株価の下落には、それほどエネルギ
ーが必要ないため、急速に価格是正が行われる場合が多いのです。ショートポ
ジションは、ロングポジションに比べて、徹底した分析によって短期間での勝
率を高めることができます。
リスク管理に細心の注意を払いながら、ショート戦術やロング・ショート戦略
を有効に利用したいものです。
■ ロング・ショート戦略で自由自在！株式トレード必勝セミナー [早期割引]
開催日: 2006年12月16日(土) ／ 講師:藤ノ井俊樹／全額保障制度つき
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【講師：藤ノ井 俊樹 氏】
株式会社エフピーアイ代表取締役。わずか10歳から投資家としての第一歩を踏
み出す。証券会社では、15年間一貫して法人部門を歩き、大手生保や事業会社
に対して、さまざまな投資手法を提案。30年余にわたり、高パフォーマンスを
実現しながら株式市場のあらゆる相場局面を体験する。長い経験によって、正
しく豊富な知識や情報収集能力、冷静な判断力を磨くことで、株式投資におい
て長い期間、着実に利益をあげ続けることが可能であることを提唱する。
著書に『個人投資家のための信用取引自由自在』 (アルケミックス) がある。
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【今後の投資セミナースケジュール】
■ ご愛顧特別感謝祭 大阪の陣 投資戦略フェア2006 [早期割引]
開催日: 2006年12月9日(土) ／ 講師: 鈴木一之, 優利加, 増田丞美, 柳谷雅之
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■ リスクを抑えた投資法 株式サヤ取りの実践セミナー [早期割引]
開催日: 2006年12月16日(土) ／ 講師:土屋賢三
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■ ご愛顧特別感謝祭 投資戦略フェア2007 [自由席]
開催日: 2007年1月27日(土)
講師: 岡崎良介, 鈴木一之, 田平雅哉, 優利加, 成田博之, マーク・モビアス
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■■ 映画「エンロン 巨大企業はいかにして崩壊したのか?」劇場公開
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本メルマガで試写会のモニタを募集したところ、多くのご応募をいただき
ありがとうございました。劇場公開から一週間を経て、ユナイテッド・シネマ
豊洲、川崎チネチッタと拡大公開も決定し、一般の方にとっても関心が高い
テーマのようですね。
先日の試写会モニタにご参加いただいた方の感想をご紹介します。
巨大企業のトップのありかた、大組織の様子など考えさせられることの
多い内容でした。娯楽映画ではなく、報道映画の印象が強い作品でした。
―― K.W 様
映画の詳細は「エンロン 巨大企業はいかにして崩壊したのか?」公式サイト
http://www.enron
-movie.com/ をご覧ください。
【参考書籍】
■『マンガ エンロン - アメリカ資本主義をゆるがす史上最大級の粉飾決算』
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2266&c=9784775930250
■『なぜ利益を上げている企業への投資が失敗するのか』
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2266&c=9784775970478
■『粉飾資本主義 エンロンとライブドア』
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2266&c=9784492394618
■『エンロン内部告発者』
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2266&c=9784478311981
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