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フィスコ投資ニュース配信日時: 2026/11/13 15:10, 提供元: フィスコ ハークスレイ Research Memo：2027年3月期中間期は店舗アセット・食品加工がけん引し売上・各利益最高更新*15:10JST ハークスレイ Research Memo：2027年3月期中間期は店舗アセット・食品加工がけん引し売上・各利益最高更新ハークスレイホールディングス<7561>は、「中食」「店舗アセット&ソリューション」「物流・食品加工」の3事業を柱に、“食”の事業領域で多角的なM&Aを実行し成長する企業である。 2027年3月期中間期の業績概要 2027年3月期中間期は、売上高が前年同期比0.8％増の25,734百万円、営業利益が同25.0％増の1,297百万円、経常利益が同34.8％増の1,504百万円、親会社株主に帰属する中間純利益が同138.5％増の1,240百万円と、売上高、各利益ともに過去最高を更新した。 売上高に関しては、中食事業で積極的な店舗リニューアルに伴う出閉店と消費者の節約志向による売上減収があったものの、「店舗アセット＆ソリューション事業」で、稼働店舗数増加によるストック収入の増加に加え、不動産1棟の売却などにより前年同期比で854百万円増と順調に推移し、全社の増収をけん引した。また、成長ドライバーと位置付ける「物流・食品加工事業」も食品加工、物流・カミッサリー、菓子製造部門が堅調に推移し、同396百万円増と規模を拡大した。 営業利益に関しては、売上総利益の前年同期比311百万円増に対し、販管費は51百万円増にとどめたことにより大幅増となった。営業利益率でも、前年同期比 0.9ポイント上昇の5.0％となり、中間期における過去５年間の平均営業利益率4.0％を上回る水準だった。セグメント別では、「店舗アセット＆ソリューション事業」の不動産売却と稼働店舗数拡大、「物流・食品加工事業」の、食品加工（ホソヤコーポレーション）、カミッサリー、菓子製造（稲葉ピーナツ、谷貝食品）各部門の堅調な推移も利益拡大に貢献した。「中食事業」では、売上高総利益率で前年同期比約3ポイント改善したものの、上述した減収の影響をカバーできず、営業損失126百万円となった。EBITDAでも、前年同期比10.3％増の2,303百万円と伸ばし、3事業のポートフォリオによる安定的なキャッシュフローの創出が数値に表れている。なお、関係会社株式売却益（特別利益、513百万円）により中間純利益の増益幅が大きくなった。 2027年3月期の業績見通し 2027年3月期は、売上高は前期比5.9％増の55,500百万円、営業利益が同8.4％減の2,800百万円、経常利益が同13.4％減の2,600百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同7.8％増の1,600百万円と、売上成長と一定の利益水準の確保を予想する（2026年5月公表値から変更なし）。成長分野としては、物流・食品加工事業のさらなる成長が中心となる。新たに農産部門（M＆Aにより植物工場による葉物野菜（レタス）生産及び販売）が加わり、事業の成長とともに既存事業とのシナジー効果が期待できる。一方で、今期は農産部門の販売チャネル他の体制整備を最優先するため、費用先行を予想する。ホソヤコーポレーションが加わった食品加工部門や稲葉ピーナツを主体とした菓子製造部門は、原材料価格上昇など懸念材料を織り込んでいるものの、強みを活かした各種施策により順調な売上伸長が見込まれる。店舗アセット＆ソリューション事業においては、店舗リース・不動産管理テナントのストック収入積み上げをベースに、稼働店舗に対する人材採用をはじめとしたソリューションで堅調に推移すると見込まれる。中食事業では、人時生産性向上活動の徹底などにより、包装資材、原材料価格などのコスト上昇の影響を吸収し売上高総利益率は前年中間期比３ポイント改善している。また既存店の売上前年同月比は４〜６月の平均が92.6％、７〜９月が94.7％、10月単月が97.8％と改善傾向にある。弊社では、農産部門の立ち上げの先行投資がかかるものの一過性であり、店舗アセット＆ソリューション事業と物流・食品加工事業の収益力が上がっていること、経常利益で中間期に通期予想に対して57.8％に達していることなどから、高い利益目標ではあるが十分達成できると考える。 成長戦略：グループ会社同士のシナジーによる成果が顕在化 物流・食品加工事業では、グループ会社のシナジーによる成果が顕在化している。シュウマイなどの中華惣菜の製造・販売を行うホソヤコーポレーションでは、ほっかほっか亭とのコラボ商品（贅沢シュウマイ弁当など）が発売され、ヒットした経緯がある。2026年3月に子会社化したJリーフは、人工光型植物工場（成田ファーム）で葉物野菜（レタス）生産及び販売を行っており、ほっかほっか亭のサラダナポリタン弁当のサラダに原材料を提供している。M＆Aによりグループ化した企業を同社プラットフォームを活用して飛躍させる組織能力がハークスレイホールディングスの強みである。 店舗アセット＆ソリューション事業では、店舗流通ネット株式会社が2026年9月に埼玉支店（さいたま市大宮区）を開設した。埼玉県をはじめ、千葉県北部及び北関東エリアへのビジネスを拡大する。これまでは、東京本社・横浜支店・名古屋支店・大阪支店の各拠点がベースとなっていた。 株主還元策：「前年を下回らない増配」が基本方針。2027年3月期は30円（2円増、中間期15円決定済、期末15円予想）を予想 同社は、安定的な配当の継続を基本方針とし、将来に向けた成長投資に利益を配分するとともに、株主への利益還元重視の姿勢をより明確にするため、1株当たり当期純利益の伸長に合わせて「前年を下回らない増配を目指す」としている。中期経営目標では最終年度の2028年3月期に年間配当35.0円とする目標を掲げており、毎年2.0円から3.0円前後の増配ペースが期待できる。2027年3月期は、年間配当30.0円（同2.0円増配、中間期15円決定済、期末15円予想）、配当性向34.7％を予想する。 （執筆：客員アナリスト 角田秀夫） 《AT》 記事一覧 |