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フィスコ投資ニュース配信日時: 2025/05/15 12:35, 提供元: フィスコ 豆蔵：AIロボティクスに重点、ROE50%、配当利回り4%超、利益成長30%へ*12:35JST 豆蔵：AIロボティクスに重点、ROE50%、配当利回り4%超、利益成長30%へSIer/DXコンサルを超越するデジタルシフト・サービスカンパニーを標榜する豆蔵デジタルホールディングス<202A>は5月12日の取引終了後、2025年3月期決算を発表している。売上高は前期比10.1%増の10,551百万円、営業利益は同15.1%増の2,070百万円と過去最高となり、営業利益率は4.9pt上昇の22.9%に到達。セグメント別では、AIロボティクス・エンジニアリングが売上高で前期比29.5%増の1,881百万円、売上高総利益で同21.9%増の607百万円、モビリティ・オートメーションが売上高で同10.4%増の4,325百万円、売上高総利益で同19.4%増の1,402百万円と牽引した。中期経営計画である2027年3月期にかけてトップラインCAGR+10〜12%、営業利益同+15〜17%の達成に向けて、順調なスタートとなった。AIロボティクス・エンジニアリングを中核とした新規事業への積極的な投資を進める一方、グループ全体の販管費を適切にコントロールすることで、営業利益率高水準を維持し、人的資本の強化にも注力して離職率は5%台（情報通信業界平均離職率12.8%）まで低下している。ROEは50.6%、配当は配当性向中長期目標50-70%に対して67.1%の60円（一株当たりで計画値0.42円増加され、3月期末配当利回りで4.56%）となった。 2026年3月期は、売上高で前期比10.0%増の11,607百万円、営業利益で同3.5%増の2,142百万円が予想されている。米国の関税政策に起因する経済情勢の不確実性が増していることでモビリティ・オートメーションを中心として保守的に見たことに加え、中核成長領域と位置付けるAIロボティクス事業への戦略的な大型投資を見込んでいる。製造業の労働力不足は深刻になりつつある。同社では社会課題の深刻度が高く、ロボティクス導入難易度の高い食品や医薬などロングテール市場におけるロボティクス活用ニーズの高まりに十分に応えられる体制を早期に実現すべく、投資を実行する。柔軟物対応ロボット（衣類、ケーブル、食品など変形対象の高精度取り扱い）、人型ロボット×生成AI（フィジカルAIの中核技能継承・人手不足への構造的解決）、導入までのハードルを大きく下げる仕組み（ティーチングツール・シミュレーションにより展開加速可能）が重点分野になる見込みだ。2026年3月期に攻めの投資を行うことで、中計最終年度となる2027年3月期の利益成長加速、2030年3月期に向けたさらなる成長（営業利益15%成長→30%成長）を目指すことになる。 VRAIN Solution<135A>はPERで約40倍（フィスコ想定）の評価となっているものの、同社のそれは約16倍と全上場企業の平均をやや上回る程度。同社の今期予想を含む過去4期の経常利益CAGRは+45%、VRAIN Solutionは+299%（フィスコ想定）、今期予想で各々+13%と+52%（フィスコ想定）で、成長率では見劣りするものの、同社の利益成長はそもそも絶対値で高成長の部類に入り、2030年に向けての成長力は見劣りしないと想定される。また、配当利回りも4%超と高く、ボラティリティ抑制も高い評価に寄与しよう。 なお、20世紀の製造業は「機械を作る」時代で、ハードウェア中心のモノづくりで発展してきた。21世紀は「機械を賢くする」時代へと移行する。日本の製造業は、デジタル技術の進化とグローバル競争の激化により、ソフトウェアによる価値創造が競争力の鍵となっており、Tier0.5企業（※）としての地力を蓄えてきた同社の活躍余地が大きい。 ※Tier0.5企業は通常、自動車メーカーの研究開発や量産設計をサポートする企業として良く使われるが、同社では自動車業界においてTier1.0企業を支援する形で事業を展開し、自動車業界以外ではTier0.5企業（完成品メーカーをサポートする企業）を目指している。 現状、現場は人が作業することを前提に設計され、多くの工程が人手によるノウハウや判断に依存している。従来のロボットシステムでは柔軟な対応が困難な場面も多い。AIロボティクス技術を活用した自律型のモノづくりシステムへの進化が不可欠であり、同社ではこの変化を新たな価値創造の契機と捉え、ハードウェア制御・ソフトウェアエンジニアリング・AIロボティクス技術をさらに融合して事業を推進してゆく。 同社は1999年創業以来、システム実装ではなくアーキテクチャー設計・構築に特化してきた企業である。エンタープライズITでは共通基盤やアーキテクチャー構築に注力し、製造業向け組み込みシステムでも制御系やリアルタイム処理の最適化を実現。車載ECUや産業ロボット向けの開発で高い実績と信頼を築いてきた。製造向けの組み込みシステムの領域では、単なるソフトウェア開発ではなくアーキテクチャーの設計・構築に力を注ぎ、ハードウェアと密接に連携する制御系・リアルタイム処理の最適化を実現してきたからこそ、築けた実績だ。 また、同社は顧客の元で、産業ロボット構築を経験することで2013年にロボティクス事業を開始し、2014年にはAI技術の研究開発にも着手。2018年にはAIを活用した協働ロボットを開発・市場投入した。自動車・船舶・航空機・ロボットなどの機能設計・開発を手がけるグループ会社のコーワメックスと、クラウドERPのソリューションプロバイダーであるエヌティ・ソリューションズを統合し、モビリティ、AIロボティクス、クラウド領域を含む包括的なサービス展開を一体的に行うことになった。今回の統合（2025年10月〜）により、早くからAIロボティクスを標榜してきた同社は、さらに一貫性のある統合ソリューション提供が可能になる。 《HM》 記事一覧 |